在不断演变的加密世界中，很少有话题能像机构资本与社区驱动资产（如表情包代币）的交汇那样吸引注意。最近，Syncracy Capital 联合创始人、前 Messari 分析师 Ryan Watkins 在 X 上就 Digital Asset Treasuries（DATs）及其变革 Solana 和 Hyperliquid 等生态系统的潜力，引发了一场耐人寻味的讨论。

理解 DATs：快速入门

如果你不熟悉这个术语，Digital Asset Treasuries，或称 DATs，本质上是由加密项目或实体筹集的基金，用来持有并有策略地部署与特定区块链相关的资产。把它想象成装满 ETH 或 SOL 等代币的战争金库，目的是推动增长、提供流动性并支持生态系统发展。与传统投资工具不同，DATs 往往带有去中心化的元素，允许代币持有者影响决策。

在一条最近的 X 帖子中，Watkins 回应了交易员 Ansem 对 DATs 的怀疑。Ansem 提到他一直在“低估”（midcurving）DATs，因为他看不出人们为什么要投资于持有代币的金库，而不是直接购买代币。然而，Ansem 也承认，一旦资本被锁定进这些实体，如果有合适的团队掌舵，这对基础资产可能极度利多。

Watkins 表示同意，并引用了自己早前的预测：“Ethereum DATs 的最终状态是竞争迫使它们在链上部署资本。随着这一进程展开，DATs 可能成为新的 DeFi 资金流入的最大来源之一，将机构资金沿着资本结构引导到链上经济。其他 L1（如 Solana 和 Hyperliquid）也同理——后者可能在资本的创造性使用方面最具潜力，尤其是有 HIP-3 等举措在推行。”

Watkins 补充道：“越来越接近最终状态。认为 Hyperliquid 会在 DAT 资本的创造性使用上最具想象力。”

这对表情包代币为何重要

表情包代币依赖于炒作、社区和流动性——而这些正是 DATs 能显著放大的元素。在 Solana 上，像 pump.fun 这样的平台推动了爆炸性的表情包代币发行，DATs 可以注入新资本来引导新项目起步、增强交易流动性，甚至资助推动表情包走向病毒式传播的营销活动。

想象一下，一个 Solana 的 DAT 向表情包代币的流动性池投入数百万，或支持公平发行。这不仅能在波动期间稳定价格，还能吸引更多零售和机构交易者，形成良性增长循环。Watkins 之前特别提到“Solana September”是一个关键时刻，尤其是在像 pump.fun 这样对表情包友好的工具崛起、Solana 被推介给华尔街之际。

Hyperliquid 与 HIP-3 的优势

在 Watkins 眼中，Hyperliquid——一个专注于去中心化永续合约交易的高性能 Layer-1 区块链——显得尤为突出。该平台的 HIP-3（Hyperliquid Improvement Proposal 3）允许任何人无权限地部署 perpetual futures 市场（perps）。这是一个改变游戏规则的举措，因为它将衍生品交易民主化，允许快速为新兴资产（包括表情包代币）创建 perps。

有了 DAT 资本，Hyperliquid 可能迎来一波资金涌入，用于开设这些市场、提供初始流动性或激励开发者。对表情包代币爱好者来说，这意味着更容易以杠杆方式交易自己喜欢的币种，可能提高成交量和可见度。正是像这样的创造性应用，使 Watkins 认为 Hyperliquid 将脱颖而出，把 DATs 变成创新引擎，而不仅仅是被动持仓。

对基础资产的看涨理由

正如 Ansem 指出的，一旦资本被承诺给 DATs，真正的魔力就会出现。聪明的部署可以创造网络效应：更多流动性带来更多用户，吸引更多开发者，如此循环。对于常被视为轻浮的表情包代币，这可能意味着通过机构支持获得某种程度的合法性——同时不失其有趣、文化化的本质。

当然，成功取决于治理与执行。糟糕的决策可能导致价值破坏，但正如 Watkins 所预测，DATs 之间的竞争应会淘汰表现不佳者。

展望未来

这条讨论强调了加密领域正在发生的范式转变：机构资金不再只是买入并持有，它们正在积极塑造生态系统。对于关注表情包代币的区块链从业者来说，DATs 代表了华尔街成熟度与链上创造力之间的桥梁。无论是 Solana 的表情包热潮，还是 Hyperliquid 的永续合约创新，随着更多资本流入，未来看起来更光明。

在 Meme Insider 继续关注此类发展——这里是你了解表情包代币最新消息和区块链见解的首选来源。你怎么看——DATs 会成为推动表情包代币的下一个重要催化剂吗？在评论区留下你的看法！